В 2005 году, анализируя общую статистику по ипотечным займам в США, руководитель хедж-фонда Scion Capital Майкл Бьюрри — человек со своеобразным складом ума — улавливает необычную закономерность. Его расчёты приводят к тревожному выводу: система ипотечного кредитования страны находится на грани коллапса. Действуя на опережение, Бьюрри решает защитить средства вверенных ему клиентов, заключая контракты на страховку от дефолта — так называемые кредитные свопы — на астрономическую сумму, приближающуюся к миллиарду долларов.
Инвесторы фонда встревожены. Им непонятна такая стратегия: рынок жилищного кредитования выглядит исключительно надёжным и устойчивым. Несмотря на давление и сомнения, Бьюрри остаётся непреклонен и продолжает действовать согласно своему прогнозу.
Со временем необычные финансовые операции привлекают внимание нескольких проницательных игроков с Уолл-стрит. Проведя собственный глубокий анализ, они приходят к тому же неутешительному заключению: опасения Бьюрри не беспочвенны, а в самой структуре рынка зреет серьёзный кризис. Более того, для тех, кто готов сделать ставку на грядущее падение, открывается возможность получить баснословную прибыль.